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机构调研宝:5G商用龙头地位显著 深南电路获多机构调研

JingSun 2019-02-12 10:04:59 来源:优品财富
摘要:2月11日,被机构调研的上市公司数量共有5家,其中苏州科达最受关注,获44家机构投资者来访调研;深南电路接待4家机构调研;中光防雷接待2家机构调研。

统计数据显示,2月11日,被机构调研的上市公司数量共有5家,其中苏州科达最受关注,获44家机构投资者来访调研;深南电路接待4家机构调研;中光防雷接待2家机构调研。

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苏州科达(603660)

参与机构名称:华泰保兴、国金证券、厦门航空资产、光大资管、广证恒生、麒涵投资、东吴证券、中信保诚 、瑞锐投资、海通资管等44家机构

投资要点:公司的使命是用视频科技赋能行业客户,围绕这一使命,公司提出了“AI+大数据”战略,从深度和广度两个层面推进AI和大数据的实战化。在前端,让AI赋能全天候、立体化、各场景、各形态的前端,采集全场景下的人、车大数据并进行结构化分析。在大数据平台,基于云存储、云计算、深度学习等基础平台的计算能力,持续丰富人像、车辆、交通等视频大数据应用。在大数据展示,结合小间距LED、显控平台与指挥调度系统,打造一个显示、控制、调度、可视化完美融合的视听空间。通过融合视频会议系统、AI、大数据,充分发掘视频的价值,提升沟通效率和管理覆盖面,赋能公安、检察院、法院、司法、应急等各行业方案。

在市场和销售方面,纵向立足于重点行业,完善专业营销团队,并且营销网络逐步下沉,深耕客户需求,挖掘具有代表性和前瞻性的行业应用场景,以解决方案为抓手,以提供端到端的营销、产品及服务为特色,带动全产品线的推广与销售。横向紧跟行业投资热点和区域投资热点,突破行业导向的局限性,梳理产品经营理念,建立面向全市场的产品组合规划,以线带面,扩大业务和市场覆盖范围。

为适应视讯行业向“整体解决方案”销售模式发展的行业趋势,保证公司在竞争中继续保持并发挥研发优势和技术优势,公司在研发实力和技术储备方面投入较多,在经营上有着“研究开发和营销服务两头大、生产管理中间小”的“哑铃型”特点,注重整体解决方案的设计、核心模块/软件系统的研发以及客户持续开发、服务与维护,进而占领了产业链中的高附加值领域。相应体现在财务报表上,公司则呈现出高毛利率和高费用率的情形。随着公司视讯产品和解决方案的市场规模持续扩大、品牌影响力进一步提升,公司将着力发展渠道,拓展销售网络,提升产品和解决方案的市场覆盖,扩大人均销售,进而提高整体盈利水平。

公司紧贴行业需求,应用忠于实战,以“建联管用,大智移云”为主题,将AI、大数据、云、移动应用、视频会议等视频科技应用到各政法综治单位业务中,推出了全套雪亮工程解决方案,包括科达网格化视频指挥系统、9+X综治业务平台、11+18公安实战平台以及公司各类的前端设备,覆盖了前端建设、联网共享、统一管控、深度应用等雪亮工程核心建设步骤。公司正积极参与和争取雪亮工程规划、设计和实施。


深南电路(002916)

参与机构名称:台湾申万宏源、新加坡政府投资公司、台湾永丰金证券、台湾国泰证券4家机构

投资要点:公司四季度业绩表现优于预期,主要有两方面原因。一方面来自于四季度营业收入增长:公司在三季报披露全年预计时,结合了贸易战等多方面不确定因素;就实际情况看,不确定因素在四季度未有明显体现,季度整体订单情况正常,营收正常增长。另一方面是由于南通工厂爬坡情况较预期更为顺利,对业绩的影响优于预期。

PCB行业产能本身具有结构性,行业内厂商定位也各有不同,因此,新增产能的面向领域和产品类型都存在差异。目前就公司而言,聚焦的高中端产品产能扩张相对不明显,同时公司也在积极开发新业务领域。

从目前方案来看,5G产品如MIMO天线技术、高频/高速大容量材料应用、高密集组网等,从而对PCB中特殊材料加工、整体精度、功能集成性等制造工艺都提出更高要求。

按照市场原本的普遍估计,5G预计在2020年进入商用阶段,2019年下半年会有一定量放出。目前,结合各方面信号,市场预期5G的建设进程可能加快,但最终仍取决于各国政府推进进度。

短期内产能主要增量来自于南通新工厂的产能释放。长期来看,公司一方面内部会着力投资技改相关项目,通过补齐瓶颈工序等方式提升PCB整体生产能力;另一方面,公司也有将新建项目纳入考虑,会在风险把控的前提下,根据市场需求变化紧抓机会。


中光防雷(300414)

参与机构名称:太平洋证券、银华基金2家机构

投资要点:公司之前一直专注于通信行业的防雷专业及市场,为爱立信、华为、中兴、诺基亚等通信设备制造商配套防雷产品。在客户提供优质服务的过程中,客户基于公司研发服务能力、技术水平及品质管控能力等诸多考量,与公司管理层探讨非防雷领域产品方案,公司正有序推进研发、试制、样品、小批量供货等产品流程。

目前,公司取得了中兴通讯和爱立信的SmallCell(小基站)供应商资格,公司控股子公司凡维泰科技自主研发的Small Cell(小基站),已完成了单载波及双载波小站产品的研发,同时也完成了联通电缆拉远型DAS产品的研发工作,已给多个客户提供了测试样机。截止2018年10月,Small Cell(小基站)共实现营收1600万,相比2017年全年Small Cell(小基站)的收入,实现了十倍以上的增长。同时,公司凭借多年通信设备防雷产品配套服务,与客户形成协同效应,已成功导入通信产品的磁性器件应用,公司已取得了爱立信和诺基亚的磁性元件供应商资格,产品技术指标和质量已达行业前列水准。

2018年,除了防雷主业,公司以优质供应商的口碑、地位向通信行业大客户的非防雷领域拓展经营,其中开拓磁性元件市场就是贯彻董事会“再出发”战略部署。公司在此基础上,积极拓展新产品的销售,既为公司的多元化发展奠定了坚实的基础,也为公司未来业务发展培育了新的利润增长点。

公司管理层通过上市后三年时间的业务拓展与并购合作布局,目前已经完成了上述市场开拓及行业拓展。在未来三年内,公司自身仍将努力拓展军工、电力、新能源、石油化工行业防雷市场,同时进一步开拓海外市场,改变此前业绩过度依赖通信行业的局势,实现业绩来源于“5G通信+军工+高铁+新能源”四轮驱动格局,努力成为雷电防护产品全球领先、非雷电防护产品国内前列的专业制造企业。

未来公司将继续扩大现有防雷产品业务,同时积极拓展军工、电力、新能源等行业。铁路方面,公司全力支持铁创科技经营团队开拓铁路领域的雷电防护市场,并一同探索、开拓非雷电防护市场;军工方面,公司已经建立了较为完善的军工业务运行体系,专门负责国防建设领域的雷电防护技术与产品应用推广与市场开发,形成专有系列的产品序列和技术应用环境;电力方面,主要是在新技术应用的布局,包括行波故障检测、智能雷电监测系统对雷击和电涌冲击的大数据收集等,也在做二次防雷、防雷工程等业务;新能源方面,公司为风电、光伏发电、充电桩等新能源设备商提供全面技术支持和配套服务,为客户提供符合配套要求的定制化要求的SPD产品;公司同时加大了新产品研发力度,及时的推出满足客户需求的各类新产品并按照客户要求交付。

防雷产品跨行业应用门槛较高,防雷企业一般根据自身特点选择开拓某一行业,并形成一定的竞争优势,再向其他行业扩张。目前公司通信行业具有先发优势外,已拓展到轨道交通、航天国防、新能源、石油化工、电力、建筑等行业。

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