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行业轮动:今日交通运输等3大行业值得关注

JingSun 2018-07-11 15:31:16 来源:优品财富
摘要:铁路运能提升、水运系统升级、公路货运治理、多式联运提速等国常会部署实施计划力度空前,对于铁路与水路企业,可以获得的货源回流空间巨大,存在运量改善空间。

【交通运输行业】

国金证券:航空将超跌反弹 铁路机场有绝对收益

国金证券分析师苏宝亮7月7日在《航空将超跌反弹铁路机场有绝对收益》一文中,维持交通运输行业“买入”评级。

核心观点:近日,国务院常务会议研究调整运输结构、提高综合运输效率等有关工作,计划通过三年集中攻坚实现全国铁路货运量较2017年增加11亿吨(增长30%)、水路货运量较2017年增加5亿吨(增长7.5%)、沿海港口大宗货物公路运输量减少4.4亿吨的目标。铁路运能提升、水运系统升级、公路货运治理、多式联运提速等国常会部署实施计划力度空前,对于铁路与水路企业,可以获得的货源回流空间巨大,存在运量改善空间。

伴随暑运旺季到来,航空股有望迎来超跌反弹。目前在民航局控制总量和调整结构的政策背景下,一线机场供给依然紧张,航空需求保持较快增速,供需缺口仍然存在,叠加主要航司5月开始上调高质量航线全票价,航司2018H1营收预计表现平稳,或略有加速。成本方面,航司燃油成本压力明显,不过航司单位非油成本的下降或超预期。整体来看,航司2018H1预计录得小幅增长。今年暑运已经开启,预计供需缺口将推动航司在红7月录得量价齐升,航空板块或将迎来超跌反弹。

投资建议:最悲观的时候过去,航空将超跌反弹,迎接红7月;现金流健康业绩增长稳定,机场调整迎来配置机会;货运业运输结构调整,“公转铁”提升铁路货运量;快递调整后估值回到合理水平,综合物流潜力巨大。重点推荐:大秦铁路,深圳机场,上海机场,顺丰控股,韵达股份。

风险提示:高铁分流超预期、政策不达预期、快递行业发生价格战、极端事件发生。


【电子行业】

国泰君安证券:国内产业集中度提升,内资大厂加速崛起

国泰君安证券分析师王聪7月10日在《国内产业集中度提升,内资大厂加速崛起》一文中,首次给予电子行业“增持”评级。

核心观点:短期来看,人民币兑美元的升值趋势自二季度4月份开始逆转,利好国内出口导向的PCB企业。内资PCB大厂自6月以来订单量增长强劲,逐步进入下半年的旺季周期。中长期来看,全球PCB产业东移路径由最初的外资主导的“产能转移”升级为内资加速崛起的“产权转移”。内资龙头厂商在全球PCB产业景气度持续回升的大周期下,受益于国内产业结构调整、集中度提升的影响,借助融资优势加速扩充规模,并通过智能制造优化升级,不断向百亿规模跃进。

国内PCB产业受上游涨价缺货及环保限产的双重影响,订单逐步从落后产能向内资大厂转移。在行业景气回升的背景下,内资大厂借力国内融资优势迅速扩充规模,提高市场份额。国内PCB产能主要集中在单/双面板、多层板、低阶HDI板等中低端产品上,订单相对分散,目前内资企业在此类产品生产上比外资性价比更高,订单转移趋势明显。

投资建议:深南电路(PCB中高端领域技术国内领先,5G、存储双重催化,未来潜力无限)、崇达技术(中高端类产品占比提升,小批量转中大批量市场,产能逐年扩充,未来五年有望实现百亿规模)、胜宏科技(新增产能率先释放,智慧工厂优势尽显)、景旺电子(多元化产品布局,毛利率水平行业领先,业内产线管控的标杆企业)。

风险提示:汇率波动引起汇兑损失,宏观经济下行,原材料涨价。


【汽车行业】

华金证券:特斯拉国产化正式落地,将进一步促进新能源汽车产业链发展

华金证券分析师林帆7月11日在《特斯拉国产化正式落地,将进一步促进新能源汽车产业链发展》一文中,维持汽车行业“同步大市”评级。

核心观点:中美贸易摩擦迫使特斯拉加快行动,首批车辆或在2020年底下线。2018年7月6日起,中国对美国产的进口汽车关税从15%大幅上升至40%,导致特斯拉国内在售车型价格区间从原先的71.06万元~131.56万元提升至84.99万元~157.22万元。为避免价格大幅提升带来车型竞争力下降的负面影响,特斯拉加快推动在华工厂建设事宜。据网易财经报道,由于特斯拉目前尚未拿到建设用地,工厂最早需要等到2019年春节后方能动工。按照业界新建整车厂平均15~20个月的周期推算,特斯拉上海工厂或在2020年底才能正式下线首批车辆。

汽车合资股比放开后首单,鲶鱼入华将进一步促进新能源汽车产业的发展。此次特斯拉将在华建厂事项落地后,成为汽车外资股比放开后首单,后续其它新能源车企陆续入华应该是大概率事件。外资的再一次大举入华抢食中国新能源汽车市场大蛋糕,国内自主品牌或将面临又一次的全面冲击。总体来说,特斯拉这条鲶鱼入华将会进一步促进国内新能源汽车产业的发展,大考来临也将倒逼我们的自主品牌抓紧做大做强,真金火炼后有望从中诞生出一批具备全球竞争力的优秀车企。

投资建议:特斯拉国产化落地,已进入其配套体系的“中国伙伴”有望率先受益。我们重点推荐拓普集团(轻量化铝合金底盘结构件)、保隆科技(TPMS),建议重点关注旭升股份(铝合金压铸件)等。中长期来看,股比放开外资入华,我国车企将面临外资的全面竞争,真金火炼有望催生出一批具备全球竞争力的车企。我们重点推荐各细分领域中已经具备较强竞争力的龙头企业上汽集团、长城汽车、华域汽车、保隆科技、宁波高发、拓普集团、均胜电子、星宇股份等,建议重点关注长城汽车广汽集团等。

风险提示:特斯拉在华工厂落地速度不及预期;新能源汽车政策变化。

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