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中兴通讯转危为安 沉重的代价值得警醒!

WindyWu 2018-06-13 09:08:58 来源:优品财富
摘要:经历了一波又一波的管制,中兴通讯终于迎来了大转机。6月12日晚间,中兴通讯发布重大公告。

经历了一波又一波的管制,中兴通讯终于迎来了大转机。6月12日晚间,中兴通讯发布重大公告,此次的公告主要有六大部分,

一、高管更换

中兴通讯将在BIS签发6月8日命令后30日内更换公司和中兴康讯的全部董事会成员。更换董事会成员后30日内,中兴通讯应在董事会设立由三位或以上的新独立董事组成的特别审计/合规委员会。董事长可担任该委员会委员但不可担任该委员会主席。并且禁止中兴通讯及其子公司或关联企业再聘用上述人员。中兴通讯应及时向BIS通报此项条款的执行情况,BIS可以自由裁量是否对相关人员进行豁免。

二、自费聘任协调员

中兴通讯将在BIS签发2018年6月8日命令后30日内自费聘任一名独立特别合规协调员(简称“协调员”),协调员将负责协调、监察、评估和汇报中兴通讯及其全球子公司或关联企业在监察期内遵守1979年《美国出口管理法案》、条例、协议和2018年6月8日命令的情况,并平等向中兴通讯总裁和董事会、BIS汇报。

二、罚款14亿美元

中兴通讯BIS已于6月8日(美国时间)通过《关于中兴通讯的替代命令》批准协议立即生效。根据协议,中兴通讯将从6月8日开始的60天内支付合计14亿美元民事罚款。公司A+H股将于6月13日上午开市起复牌。公告显示,在中兴通讯根据协议和2018年6月8日命令,(1)及时全额支付10亿美元及(2)将额外的4亿美元支付至美国银行托管账户后,BIS将终止其于2018年4月15日(美国时间)激活的拒绝令并将中兴通讯从《禁止出口人员清单》中移除。

三、为期10年的新拒绝令

BIS将做出自其签发2018年6月8日命令起为期10年(简称“监察期”)的新拒绝令(简称“新拒绝令”),包括限制及禁止中兴通讯申请、获取、或使用任何许可证、许可例外,或出口管制文件及以任何方式从事任何涉及受《美国出口管理条例》约束的任何物品、软件、或技术等交易,但在中兴通讯遵守协议和2018年6月8日命令的前提下,新拒绝令在监察期内将被暂缓执行,并在监察期届满后予以豁免。

四、提交九份遵守美出口的审计报告

中兴通讯将完成并提交九份遵守美国出口管制法律的审计报告,在根据本公司与美国司法部达成的协议及任何相关法院命令而设置的独立合规监察官任期届满后,剩余六份审计报告将由协调员完成。

五、内部培训

中兴通讯将为其领导、管理层及雇员、全球子公司、关联企业及中兴通讯所有及控制的其他实体的领导、管理层及雇员提供广泛的适用的出口管制培训。

六、重新编制一季度

公司将在BIS终止2018年4月15日拒绝令后尽快恢复受2018年4月15日拒绝令影响的经营活动。公司将全面评估2018年4月15日拒绝令和协议对2018年第一季度报告的影响,重新编制及披露2018年第一季度报告。公司A股股票于6月13日上午开市起复牌。

此次的禁令接触消除了不确定性,但是对于中兴来说,更是沉重的一击,短期内,受巨额罚款及人事变动等影响,中兴通讯业绩将受到冲击;长期看,中兴事件又是一个契机,有望加速我国通信产业未来占领技术高地和实现国产化替代。

从财务数据上看,中兴去年以来在经营上继续向好:2017年实现归母净利润45.7亿元,同比增长293.8%。2018年第一季度中兴也交出了一份令人满意的答卷,在未考虑拒绝令的影响下,实现归母净利润16.87亿元,同比增长39.01%。

目前,中兴通讯在全球通信市场份额已占到10%以上,排名第四,并与第二、第三的差距不大,且一季度中兴收入规模已追到爱立信的91%、诺基亚的76%。受14亿美金罚款影响,短期内中兴通讯的业绩将不可避免地受影响。但是从长远来看,中兴的复兴之路也更需要加强。

一方面,作为5G技术、产品、服务都具有强竞争力的厂商之一,中兴要尽可能聚焦主业,抓住十年一遇的5G浪潮机会,以实际行动消除此次事件带来的负面影响,尽可能完善自身的业务和财务状况。

另一方面,中兴也需要对合规风险有深层次的反思,强化自身的规范管理,从根本上消除经营上的不确定性,为长远的可持续发展排除潜在风险。

所谓:祸兮福所倚,即将直面的极端严苛、规范的管制,既是中兴未来最严峻的挑战,但换一个角度来看,也是中兴的磨砺,可以让中兴真正成为一家真正规范的、合规的国际化企业,如果能挺过去,它未来的成长将获得更大潜力。

此外,随着中兴通讯的禁令解除,势必对市场也会带来巨大的反向。

截至目前,已有至少40家公募基金对中兴通讯的估值进行下调,包括融通、中邮、大成、南方等基金公司,下调幅度多在2至4个跌停间。

不过,上述多只基金也表示,待中兴通讯股票复牌并恢复活跃交易特征后,将恢复采用当日收盘价进行估值。

不过这对于通信行业来讲,或走出底部行情。

天风证券认为,5G大方向确定,板块承压因素消除,板块行情或底部走出。之前受中兴通讯事件影响,通信板块下跌严重,走势一直疲软,自4月17日以来,通信(申万)指数下跌7.31%,同期万得全仅跌1.7%。但是从中长期来看,5G是新一轮科技浪潮的开始,也是中国新经济浪潮的引擎,是中国打造经济新动能的基础设施,我们坚定战略性看好,因此随着中兴通讯事件的解决,承压因素将消除,板块行情或底部走出。

中泰证券分析师认为,通信行业在3G时代实现了自主标准的从无到有,在4G时代实现了网络设备的全球领先性,而5G时代在实现了标准更为引领的背景下,把握上游关键芯片和器件以及材料的突破将成为历史使命,也将是历史机遇。作为信息产业和创新转型的基础设施,加速5G部署是必然的战略选择。在应用创新领域,云计算、物联网、AI大数据等的创新持续深入,也将带来通信行业新的投资机遇。

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