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电子烟强制性标准推动行业洗牌

WindyWu 2019-06-25 09:07:12 来源:优品财富
摘要:6月24日电子烟板块回调明显。截至收盘,电子烟板块跌1.96%,跌幅位居概念板块之首。而在此前的三个交易日里,该板块连续上涨,三个交易日累计上涨6.67%。

6月24日电子烟板块回调明显。截至收盘,电子烟板块跌1.96%,跌幅位居概念板块之首。而在此前的三个交易日里,该板块连续上涨,三个交易日累计上涨6.67%。

据全国标准信息公共服务平台显示,目前电子烟国家强制性标准制定已进入“批准”阶段。电子烟国家标准制定计划于2017年10月立项,由中国烟草标准化研究中心、中国烟草总公司郑州烟草研究院、国家烟草质量监督检验中心、上海新型烟草制品研究院等单位联合起草,根据项目周期24个月推算,预计电子烟国家标准有望于年内出台。

监管加强带来规范化成本,提升品牌力和产品梯度可能成为未来趋势。国盛证券指出,全球90%的电子烟由中国制造,目前中国电子烟制造企业仍以出口为主,对于以出口为主的企业,国内制造标准的出台,将增加企业生产成本,未来单纯制造出口可能会丧失竞争力。提升电子烟品牌力可能成为未来中国电子烟企业发展的出路。同时,监管洗出低价产品,对于目前以内销为主的电子烟品牌,可能会进一步完善产品梯度以满足各层次的消费需求。

还有分析认为,电子烟行业监管标准的出台,将直接冲击追求低价和追求新鲜感的青少年这部分需求,短期内需求可能会下降。但对于追求低价的消费者,未来伴随龙头企业产品梯度完善,有望转向大品牌电子烟替代产品。根据博思数据,国内目前电子烟市场规模30亿元,渗透率不足0.5%,未来增长还要看国内消费者对电子烟的接受程度和渗透率的提升。欧美等国家电子烟发展较早,目前渗透率在5%至7%,因此国内仍需要对消费者进行合理引导以提升电子烟渗透率。

国海证券分析师表示,需求短期内受到冲击,未来还看渗透率提升。电子烟监管标准出台,将直接冲击追求低价和追求新鲜感的青少年这部分需求,短期内需求可能会下降。 

   但对于追求低价的消费者,未来伴随龙头企业产品梯度完善,有望转向大品牌电子烟替代。根据博思数据,国内目前电子烟市场规模30亿元,渗透率不足0.5%,未来增长还看国内消费者对电子烟的接受程度和渗透率的提升。 

新型烟草行业有望从无序走向规范化,领先布局龙头企业将优先受益。新型烟草分为电子烟和加热不燃烧(HNB)两大类,目前电子烟国家强制性规范标准即将出台,HNB国内暂不允许销售。但监管进程的推进,有望加速新型烟草行业整体从无序走向规范化发展。从产品角度来看,HNB产品相对电子烟更接近传统香烟,并且代表产品PMI的IQOS已经通过FDA认证,HNB相对传统香烟释放有害物质降低。伴随行业规范化进程推进,未来国内HNB仍存在推广市场。国内领先的布局电子烟和HNB新型烟草的上市公司相较于中小品牌具备技术和研发优势,将优先在行业规范化进程中受益。推荐劲嘉股份、东风股份,劲嘉股份自14年开始布局电子烟,18年相继与云烟和电子企业合作;东风股份与顺灏股份共同开发新型烟草产品,布局领先具备先发优势。

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