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起底阿里的新宠百联股份 “新零售”激战玩大了

梦里涨停 2017-06-19 07:42:06 来源:投资者报
摘要:百联股份交出一份这样的“成绩单”,且净利润比营收下滑幅度更大,细看财报,与其毛利率和投资现金流变紧张都有很大关系。

  2016年10月,马云在一次互联网大会上首次提出“新零售”概念后,阿里新零售战略潜在的合作对象就变成了投资者眼里的“香饽饽”。


  2017年2月20日,由上海市国资委实控的百联股份(600827.SH),宣布与阿里巴巴签署新零售战略合作协议,成为阿里系新的“联姻”对象。一时之间,百联股份股价飙涨,两度涨停。


  那么,百联股份究竟是一家怎样的公司?经营状况如何?阿里集团为何会选择它作为合作伙伴呢?《投资者报》记者近日询问公司相关负责人,但并未得到合理解释。


  不甘业绩受挫


  百联股份是百联集团有限公司旗下的核心企业,主营业务几乎涵盖了零售业现有的各种业务模式,有百货、标准超市、大卖场、便利店、购物中心、品牌折扣店、专业专卖店。旗下还拥有一批知名企业,比如第一八佰伴百货商店、华联超市等。


  不过,自网络零售市场崛起之后,传统零售业的日子都不太好过。据行业数据显示,2009年至2015年间,中国网络零售市场呈现出了爆发式的增长势头,年均复合增长率高达57%。与此同时,2014年国内实体连锁业用工总量和经营面积首次出现了负增长。翻看“零售业巨人”百联股份近几年的财报,其境况也好不了多少。


  自2014年以来,百联股份的营收就处于下滑状态,2014至2016年分别为511亿、492亿、470亿元,同比下滑1.4%、5.2%、4.3%。净利润下滑幅度更大,2014至2016年分别为12.3亿、11.8亿、7.6亿元,同比下滑1%、11%、34%。再看其九大行业板块,除了品牌折扣店(+11%)、便利店(+0.04%)、专业专卖(+2.75%)营收有增长之外,其余板块全部下滑。


  百联股份交出一份这样的“成绩单”,且净利润比营收下滑幅度更大,细看财报,与其毛利率和投资现金流变紧张都有很大关系。


  据2016年财报,百联股份的9大行业,除了大卖场和专业专卖毛利率略增之外,其余板块全部减少,综合毛利率同比减少0.75个百分点。从地区来看,五大地区只有华中毛利率略增2.4%,西南、华北地区分别下降20%、11%。


  毛利率“不给力”,营收即使增长再多,真金白银也无法握到自己手里。再加上百联股份的投资现金流越来越收紧,短期借款增多,利息也随之增多,挣到的钱更是无法“沉淀”成净利润。


  据2016年财报,其短期借款由2015年的5.5亿元变成2016年的7.5亿元,增长36%,应付利息也“水涨船高”,从2015年的264万元到2016年的1620万元,大幅增长446%。


  在这种情况下,自2016年以来,百联股份旗下华联、八佰伴等品牌关闭了超过40家店面,涉及北京、南京、深圳、重庆等十余个城市。


  玩转新转型


  像百联股份这样的传统百货如何转型,已成了摆在其经营者面前的一个巨大考验。而且自2016年以来,曾经“势如破竹”的电商也开始频传倒闭信息,“双11”各主要电商平台增幅放缓,电商流量的增长也遇到了天花板,中国零售业似乎都面临着一个“不破不立”的时代。


  在这样的背景之下,阿里提出的“新零售”,似乎为零售业现在的尴尬期提出了一个新解决方案。按照马云的描述,“新零售”即对线上服务、线下体验以及现代物流进行深度融合的零售新模式。企业依托互联网,通过运用大数据、云计算等创新技术手段,对商品的生产、流通与销售过程进行升级改造,进而重塑业态结构与生态圈,在这一理念下,“新零售”将同时具备线上服务、线下体验和现代物流三大特点。阿里巴巴集团首席执行官张勇也表示,新零售会将客流、商品、订单、支付和会员五个核心商业要素数据化。


  不过,目前来看,“新零售”这一战略依旧是“犹抱琵琶半遮面”,并没有太多更“接地气”的案例。对其未来将如何推进、如何落地,张勇表示,“世上本没有路,走的人多了,便成了路,这个世界本来不存在新零售,新零售是靠人创造出来的,而今天我们正走在这条路的过程之中。现在我们对新零售给出任何深入浅出的定性描述都是不完整的,最终要靠实践不断地去探索才能发现。”


  对于选择合作伙伴阿里巴巴的标准有哪些呢?为何选择百联股份作为战略合作对象?


  近一两年,阿里巴巴已先后投资盒马鲜生、易果生鲜、三江购物、银泰商业 等线下零售平台,关于阿里集团的投资标准,张勇曾表示,“阿里的投资一贯为战略服务,不做财务投资。投资三大标准是:能否提供增量用户,能否改善用户体验,以及是否是变革性的创新技术。最重要的是,阿里一定不会选择为了搭车二级市场‘新零售’概念的公司进行投资。”


  这样看来,百联股份被选中,很可能因其具备了阿里看重的这几个标准。


  对于阿里选择百联的理由,有业内人士分析称:“作为国内商业零售行业鼻祖的百联,拥有大量优质的商业资产,是中国发展相对成熟的多元化全业态零售集团。百联拥有上海地区超过3300家的线下门店,还在全国范围内坐拥网点4700余家,覆盖200多个城市。”


  “此外,除了线下覆盖率较高,百联集团线下门店类型也多种多样,几乎囊括了线下所有商业形态。另一方面,阿里之前投资过的银泰、苏宁以及三江商业形态相对单一,仅仅是聚焦在百货、零售、超市某一具体业务,这显然不能够满足阿里‘新零售’的野心。”就业内人士的分析来看,客流多、门店多、业务模式多是百联被选中的很大原因。


  据了解,此次集团层面合作后,双方首先会互相打通支付渠道——百联线下门店将向支付宝开放,同时百联旗下安付宝/联华OK卡将全面接入支付宝。


  不过,在因“新零售”被投资者追捧的同时,百联股份也接到了上交所提出的质询,后者要求其说明此次战略合作对公司经营的影响,并充分揭示其中存在的不确定性和风险。


  对此,百联股份答复称:“根据双方集团签署的战略合作协议,截至目前,公司未涉及‘新零售’商业模式。‘新零售’商业模式尚未实际开展,存在一定的不确定性。”这一说法似乎有些给看重“新零售”概念的投资者浇冷水,百联股份将如何与阿里“一起玩耍”还需等待。

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