【优品原创报告】MSCI对冲MPA？波动机会这样把握！

森森 2017-06-19 07:14:02 来源：优品财富

摘要：上周资金从漂亮50出来后并没有进入中小创，谨慎情绪很可能和月末流动性有关。流动性紧平衡的状况唯有等待时间消化，央行放水只为防风险，而非宽松。

　　上周市场弱势震荡，虽然上证50创下今年以来单周最大跌幅，但创业板并没有强势上涨，周涨幅仅为0.77%，量能和之前持平，这种“大弱小不强”的现象，表明主力资金仍在等待方向选择，谨慎情绪颇浓。目前，监管继续显示弹性，流动性紧平衡，预计本周市场将继续维持弱平衡，修复高度有限，回调幅度可控。

　　6月16日证监会核发6家IPO批文，筹资总金额不超过34亿元。IPO继续放缓，显示出监管的弹性。证监会已经连续4周发行IPO家数低于10家，IPO发行节奏变缓已成定局。值得留意的是，继证券时报等媒体力挺IPO后，新华社日前也加入阵营，发文“A股总让IPO来“背锅”有些不妥”，或为IPO发行“正常化”铺路。目前每周的IPO批文节奏已经成为了投资者观测管理层监管态度的锚，IPO节奏变化短期对市场情绪影响大于实际。

　　上周资金从漂亮50出来后并没有进入中小创，谨慎情绪很可能和月末流动性有关。流动性紧平衡的状况唯有等待时间消化，央行放水只为防风险，而非宽松。

　　周三MSCI节点兑现，预计只会对市场产生日内波动。一是市场对其纳入A股的预期存在分歧，不是当下影响市场的主要因素;二是即便纳入，国外增量资金进场相对漫长，何况资金量有限。

　　市场热点依然散乱，表明主力资金尚未形成一致预期。这种状态本周或将延续，确定性高的热点，比如中报高送转、雄安、一带一路、大湾区还会有资金活跃。军工、锂电池和小金属近日异动频繁，他们共同的特点是调整时间和空间充分，能否引领市场还需观察。

　　综上所述，管理层的监管措施显示出呵护市场的弹性，流动性紧平衡状态本月难扭转，市场将延续弱平衡，MSCI节点将给市场带来波动，高抛低吸依然是短线良策，中线策略多看少动。关注沪指3160点、创业板1840点压力，留意沪指3100、创业板1790点支撑。策略方向关注中报高送转、雄安、粤港澳大湾区以及国企改革。(研究员/王文涛)

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